El trigo nuevo tocó su récord en USD 241 la tonelada.

01 — El Mar Negro le puso 54 dólares a la hectárea de fina

A fines de junio, con la fina entrando, el trigo de diciembre tocaba su piso de USD 206: con ese número se armaron los presupuestos. El viernes cerró en USD 241: quince arriba en una semana y el precio más alto que tuvo el contrato desde que cotiza. Contra aquel junio, la hectárea de fina proyecta 122 dólares más de ingreso bruto.

Chicago subió 12,5% hasta su máximo en tres años y la Bolsa de Comercio de Rosario atribuyó el salto a la escalada en el Mar Negro: según la prensa especializada, Novorossiysk quedó fuera de servicio por unos cuatro meses y setenta barcos esperaban frente al canal de Sulina, en una región con el 30% del comercio mundial del cereal. Rosario acompañó a media velocidad: 6,8% contra 12,5%.

Quien esté por fijar trigo nuevo mira el mejor precio de la campaña montado sobre el factor menos previsible. El miércoles solo, Chicago sumó 45 centavos: más de la mitad del salto semanal. Un corredor que se destraba devuelve esa parte; una escalada que sigue la estira. La cuenta del margen a 241 no es la misma que a 206.

02 — La soja subió por demanda y el maíz por oferta

Los tres granos subieron la misma semana y ninguno por el mismo motivo. La soja nueva sumó once dólares hasta USD 370,5, empujada por la demanda: China confirmó compras de la campaña 2026/27 por 333.000 toneladas. El maíz subió por oferta: el mercado descuenta quince millones de toneladas menos que el USDA, y una sequía le recortó 6% a la producción europea. El diciembre cerró en USD 208,9 y el premio local se comprimió de 20 a 13,5 dólares.

Ese diciembre movió la cuenta del silobolsa: el lejano capturó la suba y el cercano de septiembre quedó en 198, así que la diferencia entre guardar y vender se ensanchó de 6,2 a 10,9 dólares. Son 22,1% anual en dólares contra 12,6% la semana pasada. El roll de julio lo había movido por cambio de tramo; este, el precio.

Otra cuenta se decide en las próximas semanas: el maíz de abril 2027 —el que se siembra ahora— cerró en USD 208,5, seis y medio arriba, casi el mismo precio que el de esta cosecha. Por la cosecha nueva el mercado no paga más que por la que ya está. La soja de mayo quedó en USD 356, catorce abajo de la de noviembre.

03 — El seguro contra el dólar se abarató

Mientras el grano se recalentaba, la pantalla financiera fue al revés. El mayorista subió 1% hasta $1.513 y, como los futuros quedaron quietos, la implícita del dólar futuro cedió entre dos y cuatro puntos en toda la curva.

Con septiembre a un mes del vencimiento, la referencia rola a octubre. La letra en pesos paga 24,4% y el dólar futuro al mismo plazo deja 19,7%: quedan +4,6 puntos a favor del peso, contra los +2,4 que daba esa misma cuenta a octubre el viernes anterior. La mejora no salió de la tasa —la curva en pesos cedió medio punto— sino del precio del seguro. Comprar cobertura salió más barato, pero quien se cubre resigna hoy casi el doble de tasa en pesos.

Las reservas marcaron un récord de USD 50.913 millones el martes y cedieron a 50.784 el miércoles, último dato publicado. El riesgo país cerró en 512 puntos, siete más, y suma dos semanas arriba de 500.

Del salto del trigo, la parte que firmó el Mar Negro se puede devolver en una rueda. La otra parte todavía está en el lote: Henderson juntó cuatro milímetros en la semana, y ese precio lo tiene que cobrar un trigo que define su condición en septiembre.

Al Grano

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