La soja de Rosario subió USD 15 mientras Chicago bajaba: a veces el precio lo pone el camión.
Cierre del 15/05. La soja de Rosario subió USD 15/t en la semana aunque Chicago cayó: pico de cosecha, aceiteras peleando camiones. El trigo a diciembre quedó en su mejor escalón del año —el USDA recortó la cosecha mundial al mínimo desde 1972—, justo cuando se decide cuánta área sembrar. Y en la pantalla financiera, la ventaja de dejar los pesos en una letra casi se evaporó en una semana.
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Cierre semana — viernes 15/05/2026 — fuente: Cám. Arbitral BCR · IAMC · CME · Infocampo
Las dos curvas casi se tocan. En el tramo corto el peso todavía paga apenas +0,2 pp más, pero del tramo medio en adelante la cobertura dólar ya pasó por encima: la ventaja del peso se está cerrando.
01 — La soja subió donde importa
La semana fue al revés de lo intuitivo, y para bien del que tenía mercadería. Chicago bajó USD 6 la tonelada —el informe mensual del USDA proyectó una cosecha mundial 2026/27 más holgada, con Brasil cerrando un récord de 179 millones de toneladas—. Y sin embargo, en Rosario la soja subió USD 15.
La explicación no está en el mundo: está en el camión. Es el pico de la cosecha gruesa, las aceiteras necesitan mercadería ya y pagan por asegurar el flete. Lo mismo que la semana pasada empujaba al maíz, esta semana le tocó a la soja. Para el que venía con soja sin precio, la banda de fijación se movió hacia arriba en siete días. No es un premio que se acumule ni que dependa de Chicago: es timing de entrega, y se sostiene mientras dure el pico de cosecha.
02 — El trigo que viene y la urea que aprieta
Donde la película recién empieza es en el trigo. El mismo informe del USDA recortó la cosecha mundial a 819 millones de toneladas, el nivel más bajo desde 1972, con la cosecha estadounidense de trigo de invierno un 21% abajo del ciclo anterior. El precio a diciembre quedó en su mejor escalón del año. ¿Por qué importa justo ahora? Porque la fina 2026/27 todavía no se sembró: la decisión de cuántas hectáreas van a trigo se está tomando estas semanas, y un precio de referencia más alto mejora la cuenta del margen esperado.
El maíz, protagonista de la edición pasada, sigue pagando de más —USD 18 sobre su fórmula—, aunque el premio se achicó desde los USD 23 de la semana anterior. Y la urea no da tregua: con el Brent saltando 7% en la semana por la tensión en Ormuz, el fertilizante puesto en puerto sigue en USD 710-730. Son 3,9 toneladas de maíz por cada tonelada de urea, contra 3,4 hace un año. La fina se encarece callada, por el lado del costo.
03 — La cuenta de los pesos casi se dio vuelta en siete días
Y ahora la parte financiera, que tuvo su propio vuelco. La edición pasada abría con una cuenta que convenía: por los pesos de una venta ya hecha, rendía más dejarlos en una letra que cubrirse en dólar futuro —pagaba casi dos puntos más—. Esa ventaja se evaporó en una semana. Hoy quedó en apenas 0,2 puntos en el tramo corto, y del tramo medio en adelante ya se dio vuelta: la cobertura paga más que la letra. El gráfico de arriba lo muestra: las dos curvas, que antes estaban separadas, hoy se tocan y se cruzan.
Y no hizo falta ningún sobresalto. La inflación de abril (2,6%) confirmó lo que el mercado esperaba y le dio aire a la curva en pesos para aflojar; del otro lado, el dólar futuro subió apenas. Dos curvas que se movieron una hacia la otra. El que sigue dejando los pesos de una venta en una letra no pierde plata; simplemente dejó de ganarle a la alternativa de cubrirse.
Al Grano
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